客车上市公司一季度业绩盘点：金龙依靠新能源逆境盈利-云顶国际

近日，多家客车上市公司发布了一季度业绩。其中，金龙汽车营收29.32亿，同比增长9.02%；净利润387.66万，同比增长16.47%，成为客车上市企业中仅有的实现“双增长”的公司。头部企业宇通客车在一季度表现低迷，营收35.26亿，同比下降2.84%；净利润亏损1.15亿，较去年同期的亏损1.11亿进一步扩大。中通客车、安凯客车和亚星客车同样表现平平，一季度均未能实现盈利。

近年来，受公路客运市场逐渐饱和、新型交通工具替代作用明显等因素影响，中国客车销量连年走低，仅在2021年由于2020年疫情反弹上升。此外，作为5米以上客车销量增长极的公交车，由于2013-2019年的超常规增长，市场饱和度急剧增加，市场已经严重透支，目前国内5米以上客车行业市场规模萎缩明显。

2022年一季度，国内疫情形势再度严峻，此轮疫情呈现出点多、面广、频发的特点。包括上海、长春、天津、西安、太原、郑州在内的多个城市曾发生过较大规模疫情，实行范围或全域“静态管理”。 “静态管理”使得不少地区的公共交通、旅游客运、校车服务中断，对于依赖人流量的客车行业来说，反复的疫情使得客车销量大幅滑坡。

根据终端市场销量统计，客车2022年1-3月终端销售62983辆，同比下滑19.52%。一季度客车销量仅为过去几年全年销量的八分之一左右，如果疫情形势短期内无法好转，2022年中国客车销量可能会面临“冰点”。

1.宇通客车

营收：35.26亿 同比：-2.84%

净利润：-1.15亿 同比：-4.43%

宇通客车保持客车行业领头羊的位置，一季度营收35.26亿元领先榜单。不过，宇通客车一季度亏损1.15亿元同样在客车上市企业中排名第一。

财报显示，宇通客车2022一季度扣非净利润-32390.94万元，同比下降82.51%；营业成本30亿，同比下降3.5%，高于营业收入2.8%的下降速度，毛利率上升0.6%至14.96%。期间费用率为25.6%，较上年升高4.6%。宇通客车称，一季度扣非净利润下降，主要是本期费用增加所致。

财报显示，宇通客车经营性现金流大幅下降135.1%至-7.4亿。宇通客车称，公司经营活动产生的现金流量净额减少，主要是本期销售商品收到的现金减少所致。

销量下滑是导致宇通客车营收下降的重要因素。宇通客车3月产销数据显示，2022年一季度累计销售各类客车4945辆，同比下降31.09%；其中大型客车累计销售2437辆，同比下降14.52%；中型客车累计销售1633辆，同比下降40.05%；轻型客车累计销售875辆，同比下降45.35%。

2.金龙汽车

营收：29.32亿 同比：9.02%

净利润：387.66万 同比：16.47%

金龙汽车成为一季度唯一实现盈利的客车上市企业，2022年一季度金龙汽车营业收入为29.32亿元，同比增长9.02%；归属于上市公司股东的净利润387.66万元，同比增长16.47%。

金龙汽车表示，净利润增加的主要原因是收入提升及大中客销量及收入增加使得毛利率同比上升。数据显示，2022年1-3月，金龙汽车累计销售客车9390辆，同比下降4.00%，但大型客车累计销量为2160辆，同比增长12.50%。金龙客车同比销量下滑，但小于客车整体19.52%的下滑幅度。

其中，大型客车销量的增长主要来自于新能源客车，金龙汽车一季度共售出了762辆6米以上新能源客车，较去年同期的559辆增加36.31%。一季度，国内重点客车企业共销售6米以上新能源客车8488辆，同比增长2.62%。金龙客车新能源增速远超平均水平。

源源不断的海外订单是金龙大中客销量提升的重要因素。新冠疫情以来，国内疫情形势较海外相比更不明朗，客车市场波动更大。金龙客车已连续12年出口量保持行业第一，海外订单为其分担了较高比例销量。

2021年，金龙汽车共计出口1.74万辆，宇通客车出口量为4916辆，不足金龙的三分之一。1月除，金龙汽车拿下大单，向科威特一次性交付305台客车，仅此一单就为金龙大客车贡献了七分之一左右的销量。

新能源补贴也是金龙汽车得以盈利的主要因素，财报显示，一季度金龙客车共计收到1.45亿元新能源补贴，同期内行业领头羊宇通客车仅收到2100余万补贴。政府补贴将直接冲减已销售新能源客车形成的应收账款，对公司现金流产生积极的影响。

3.中通客车

营收：8.63亿 同比：30.93%

净利润：-3528.70万 同比：11.12%

一季度，中通客车营收8.63亿，同比增长30.93%，在国内主要客车企业中营收增速排名第一。中通客车表示，营收增加主要是报告期内销量增加所致，这使得中通客车亏损同比减少11.12%至-3528.70万。

公开数据显示，中通客车一季度产量为1728辆，同比增长2.8%；累计销量为1832辆，同比增长6.7%。其中，大型客车一季度售出822辆，同比增长28.64%；中、轻型客车分别售出367辆、643辆，同比增长-21.08%、4.89%。单一品牌销量方面，中通客车一季度销量高于厦门金龙、比亚迪，仅次于宇通客车排名第二。

4.安凯客车

营收：3.27亿 同比：-14.90%

净利润：-3999.30万 同比：-107.88%

近年来、安凯客车业绩持续低迷，2017、2018年安凯客车连续两年亏损累计达11亿元，甚至在2019年一度面临退市风险，之后因经营状况改善而得以短暂回暖后，2021年及2022年一季度业绩再度下滑。

财报显示，安凯客车一季度营收3.27亿，同比下降14.90%；净利润亏损3999.30万，同比扩大107.88%；基本每股收益为-0.05元，同比下降66.67%。

安凯客车销量已连续5年下滑，2016年至2021年，该公司销量分别为10116辆、8717辆、7337辆、5692辆、5605辆和3833辆，分别同比增长1.49%、-13.96%、-15.83%、-22.42%、-1.53%和-31.61%。

2022年一季度，安凯客车销量为694辆，同比下滑5.83%。

此外，一季度财报显示，安凯客车流动负债为13.82亿元，而流动资产为9.37亿元。安凯客车面临债务危机。

5.亚星客车

营收：2.85亿 同比：2.78%

净利润：-4364.16万 同比：-3930.16%

财报显示，亚星客车一季度营收2.85亿，同比增长2.78%；净利润亏损4364.16万，同比扩大3930.16。负债率87.85%，财务费用1224.22万元，毛利率2.66%。亚星客车称，亏损扩大是由于报告期内销量下滑。

数据显示，亚星客车第一季度产量为449辆，同比增长1%；累积销量为443辆，同比减少9%。亚星客车跌出6米以上客车销量排行前十名。

曾经距离退市“一步之遥”的亚星客车，依靠政府补助的1.61亿在2021年成功扭亏，近期又获得了3.35亿元定增成功“补血”，然而进入2022年以来，其销量依旧不见回暖迹象。